（幾年前，我問過她一次，為什麼在外婆過世之後她會改變心意，但她只是眼神空白地看著我，然後很快地拍了一下我的後腦勺。

但是，一年多之後，《清議報》第三十六冊中，將在那之前的「支那記事」欄名改為「中國記事」。例如以外電傳送日清通商條約時，他將之翻譯為「中日通商條約」，或譯「日本人民之在中國者」，而不說「清國」。

使用「中國」之稱，可說是《時務報》的統一方針。〔……〕凡此者謂為一朝廷之老也則可，謂為一國之老也則不可。但是，這個一口氣就從「中國」到「支那」的轉換，任誰來看都很清楚。只看《時務報》，則「中國」做為自稱，已是確定，而英文的China與日文的「支那」譯語，也固定了下來。像是康有為《日本書目志》記錄了許多含有「支那」二字的書名，《時務報》連載的「變法通議」中，也有「吾所見日本人之清國百年史・支那通覽・清國工商指掌」等句。

然則吾中國者，前此尚未出現於世界而今乃始萌芽云爾。只是，《清議報》並沒有像《時務報》統一稱為「中國」那樣，全都統一為「支那」。這就是人生的現實面，它所顯示出的是，其實沒有無風險的投資。

在所謂環境、社會與治理（ESG）因素上要求很高的公司。要回到當初的價格，你會想像這資產的價值一定會再漲二○％？錯。如果你有任何疑慮，該做的就是後者。此外，很多基金或投資組合經理人也都簽署了聯合國的責任投資原則（Principles for Responsible Investment）。

反倒要專注於停損能讓你得到什麼，而不是會讓你賠掉什麼。可惜的是，這並非萬無一失。

在九百美元股份的例子中，你可以將停損指令設為一○％，意謂著價格來到八百一十美元（亦即九○○美元乘以○．九）時，股票證券商就會賣出，將你的虧損控制在每股僅九十美元。蘋果的執行長提姆．庫克住的是豪宅社區裡的簡樸住宅。等到財務出現危機才抓漏，就跟身體出狀況才健檢一樣為時已晚隨著投資人和基金經理人對市場變化的反應，這些百分比會一直上上下下變動。

創造睡覺時也在賺的錢。日本的政府年金投資基金（Government Pension Investment Fund）是全球最大的年金基金，在二○一七年時與世界銀行集團（World Bank Group）結盟推廣永續投資。收復虧損在統計上非常難，這是因為百分比的變化性質，試想下列的例子： 你選擇固守的股份當初是以九百美元買進，而此刻價值在下跌。停損 「一察覺到自己在挖洞，就要收手停下來。

投資永續基金 把資本投入「社會責任指數」，比方像明晟凱蘭德400社會指數（MSCI KLD 400 Social Index）或富時永續英國指數（FTSE4Good UK Index）。將事情長時間簡單化很吸引人，卻也非常危險—所有的錢都放在同一家銀行，只投資少數幾家公司，擁有的房產都在同一個地區。

它們是由永續性和道德形象強烈的公司所組成。財務健檢每年至少要一次。

用工具來幫忙 對於股份，你可以找股票證券商，或是在交易軟體中設定停損指令。與其去賭7億分之一的頭獎機率， 不如用這本書拉近你與財富的距離。這是設計來下令於跌破一定價格時就要賣股，以限制虧損。與其把收入全放在戶頭裡紋風不動，不妨考慮： 投資績優公司的股票，享有穩固的股息流入。他建議我們把自己當成一家「我有限公司」，擬列自己的資產負債表。在美國，美國個體戶投資人協會（AAII）在二○一八年的資產配置調查（Asset Allocation Survey）中發現，平均來說，個體戶投資人是持有：股票（三四％）、股票基金（三一％）、債券（三％）、債券基金（一二％），以及現金（二○％）。

例外當然就是災難來襲時，你投資的其中一家公司受創，股價崩解，破產近在眼前，此時則要盡快將股份全數出脫為宜。二○一八年，施羅德調查的所有投資人當中，有三分之一是屬於這類。

以簡單的方式來比喻就是：你把所有的雞蛋放在同一個籃子裡，現在要付出代價。聚焦於永續和衝擊投資的論壇、活動以及機構有很多，好比說全球衝擊力投資網（Global Impact Investing Network）。

西北大學（Northwestern University）的心理學家許展明（Chin Ming Hui）和丹尼爾．莫登（Daniel Molden）的研究顯示，在「為所承諾的事降溫」時，好比說固守賠錢的投資，最佳的做法就是正面看待。要忘掉救回虧損的可能性。

根據syndicateroom.com的調查，平均來說，一般的英國散戶投資人所持有的組合為股權（股票）（三七％）、債券（固定收益）（三三％）和住宅房產（三○％）。這就是人生的現實面，它所顯示出的是，其實沒有無風險的投資。此外，很多基金或投資組合經理人也都簽署了聯合國的責任投資原則（Principles for Responsible Investment）。周遭就有不少的例子：瑞士銀行（UBS）的二○一八年投資者觀察（Investor Watch）對富有投資人的全球調查發現，三九％在投資組合內有一些永續投資。

把自己的財務當成小型公司來管理。要打造出的投資組合是，各項資產不會同時朝相同的漲跌走勢移動。

優良的投資組合需要花費時間、專業能力與信心，這就是為什麼他們是專業人士。為了打造出最佳的投資組合，專業人士會加以分析和研究。

文：尼格爾．康貝朗（Nigel Cumberland） 分散投資 「沒有一個籃子安全到可以把所有雞蛋從頭至尾保護好。不想把時間全都綁在工作上，就要努力開創睡覺時也在賺的錢（被動收入）。

全球首富之一卡洛斯．史林還住在三十多年前買的房子裡，自己開車上下班。未雨綢繆的做法，就是薪水入袋至少自動提撥10%來儲蓄，然後利用這筆存款來錢滾錢。反倒要專注於停損能讓你得到什麼，而不是會讓你賠掉什麼。英國的《金錢週刊》（Money Week）雜誌於二○一八年的報導中指出，在過去的五年期間，富時永續英國指數的報酬是六○％（股息再投資），相較之下，富時100的報酬則是五一％。

這稱為虧損規避（loss aversion）或處置效應（disposition effect）——它的模式在於投資人往往會把價值上漲的資產賣掉，而把下跌的留下，偏好兌現獲利，但賣掉的時間點常常會太早，而去避免任何帳面上的實現虧損。在拙劣的投資組合下，風險就不會彼此抵銷。

行動方案：行事要像專業的基金經理人 沒有一名專業的基金經理人所持有的投資組合會與另一名相同。其實，就連超級富豪也沒有我們想像中揮霍： Ikea創辦人英格瓦．坎普拉的座車是開了十五年的Volvo，出國搭的是經濟艙。

然而較低的報酬不見得是無可避免。有時候價格跌至近乎沒有買盤，致使股票證券商或交易軟體無法以一○％左右的虧損設定來賣。